Фінансы і інвестыцыі: дасягненне ўраджаю
Задаволены
- Прыбытковасць і крэдытны крызіс
- Дасягненне даходаў і фінансавых махлярстваў
- Інстытуцыйныя інвестары
- Уплыў на кошт аблігацый
- Нечаканае паводзіны
Дасягненне даходнасці - гэта часта выкарыстоўваная фраза ў сферы фінансаў і інвестыцый. Уласна кажучы, і ў самым вузкім сэнсе гэтая фраза характарызуе сітуацыю, пры якой інвестар дамагаецца большай прыбытковасці сваіх укладанняў.
Больш канкрэтна і часцей гэтая фраза ўжываецца ў тых сітуацыях, калі інвестар пераследуе больш высокія прыбытковасці без належнага ўліку дадатковага рызыкі, які ён альбо яна нясе ў выніку. Сапраўды, інвестары, якія агрэсіўна дасягаюць прыбытковасці, часцей за ўсё праяўляюць адваротнае да звычайнай агіды да рызыкі, замест таго, каб стаць любячымі рызыкі ў сваім выбары, свядома ці не.
Прыбытковасць і крэдытны крызіс
Фінансавы крызіс 2007–2008 г. - апошні прыклад краху рынку, які часткова выкліканы шырокім попытам на выхад. Інвестары, якія адчайна жадаюць атрымаць вялікую прыбытковасць, павялічваюць кошт іпатэчных каштоўных папер да ўзроўню, несумяшчальнага з іх базавым рызыкай пагашэння. Калі іпатэка за гэтымі інструментамі пратэрмінавала запазычанасць ці незвароты, іх значэнні разваліліся.
Наступіў агульны крызіс даверу інвестараў, які выклікаў рэзкае падзенне значэння іншых каштоўных папер і правал ці амаль адмову многіх вядучых банкаўскіх і каштоўных папер.
Дасягненне даходаў і фінансавых махлярстваў
Інвестары, якія агрэсіўна дасягаюць прыбытку, з'яўляюцца аднымі з найбольш схільных стаць ахвярамі фінансавых махлярстваў і схем. Сапраўды, у многіх вялікіх выпадках фінансавай гісторыі махлярства і махлярства звязаны вінаватыя асобы, найбольш вядомыя Чарльз Понці і Бернар Мэдаф, якія спецыяльна арыентаваліся на людзей, якія адчайна дабіраліся да дадатковай прыбытковасці сваіх грошай, незадаволеных звычайнымі магчымасцямі інвеставання.
Інстытуцыйныя інвестары
У асяроддзі з нізкай працэнтнай стаўкай, такой, якая існуе пасля фінансавых і крэдытных крызісаў 2007–2008 гадоў, многія інстытуцыйныя інвестары, такія як страхавыя кампаніі і пенсійныя фонды з пэўнымі выплатамі, аказвалі ціск, каб дасягнуць даходнасці . Гэтыя нізкія прыбытковасці ў значнай ступені абумоўлены дзеяннямі Федэральнай рэзервовай сістэмы і іншымі цэнтральнымі банкамі па ўсім свеце для стымулявання іх эканомікі пасля фінансавага крызісу 2007 па 2008 гг.
Страхавыя кампаніі і пенсійныя фонды ў гэтым звязку адчуваюць сябе змушанымі ўзяць на сябе вялікую рызыку для атрымання прыбытку, неабходнай для выканання сваіх абавязацельстваў. У выніку ўзнікае абагульненае павелічэнне рызыкі ў фінансавай сістэме.
Уплыў на кошт аблігацый
Страхавыя кампаніі і пенсійныя фонды з'яўляюцца асноўнымі пакупнікамі карпаратыўнага і знешняга доўгу, і таму з'яўляюцца значнымі крыніцамі фінансавання гэтых суб'ектаў гаспадарання. Такім чынам, рашэнне аб куплі гэтых інстытуцыйных інвестараў мае вялікае значэнне для прапановы і кошту крэдытаў. Эфекты іх дасягнення прыбытковасці выяўляюцца ў цэнаўтварэнні новых выпускаў запазычанасці і ў цэнаўтварэнні гэтых жа інструментаў на другасным рынку.
Карацей кажучы, калі гэтыя буйныя інстытуцыйныя інвестары актыўна дасягаюць прыбытковасці, яны падвышаюць цэны на больш рызыкоўныя каштоўныя паперы і такім чынам фактычна зніжаюць стаўку, якую павінны плаціць больш рызыкоўныя пазычальнікі.
Нечаканае паводзіны
Акадэмічныя даследчыкі выявілі, што дасягненне даходнасці з'яўляецца найбольш агрэсіўным і відавочным падчас эканамічных разрастанняў, калі даходнасць па аблігацыях у любым выпадку звычайна расце. Нават больш дзіўна, што такія паводзіны больш відавочныя ў страхавых кампаніях, якія сутыкаюцца з больш абавязковымі патрабаваннямі да нарматыўнага капіталу.
Яшчэ адна контр-інтуітыўная выснова даследчыкаў заключаецца ў тым, што правілы, накіраваныя на памяншэнне рызыкоўных паводзін інвестыцый з боку страхавых кампаній, на самай справе падштурхоўваюць дасягненне ўраджаю. Ключом да гэтай высновы з'яўляецца назіранне, што нават нібыта самыя складаныя схемы ацэнкі рызыкі вельмі недасканалыя, калі не прынцыпова недапрацаваныя.
