Вымярэнне рызыкі
Задаволены
- Грошы рызыкі
- Нестабільнасць і зменлівасць
- Прагнастычная сіла гісторыі
- Рызыка супрацьпартыйнай
- Роля актуарыяў
Пададзены фінансавым крызісам у канцы 2008 года, кіраванне рызыкамі набыло ўсё большае значэнне і важнасць як функцыя ў галіны фінансавых паслуг. Адпаведна, знаёмства з асноўнымі метадалогіямі вымярэння, ацэнкі і кантролю рызык мае жыццёва важнае значэнне для тых, хто хоча атрымаць наперад у сферы фінансаў. Тут мы прадстаўляем хуткі буквар па ключавых паняццях у гэтай галіне.
Грошы рызыкі
Самае грубае, але найбольш кансерватыўнае вымярэнне рызыкі - гэта агульная сума ўкладзеных ці пазычаных грошай. Найгоршы магчымы вынік - уся інвестыцыя становіцца непрыдатнай ці пазычальнік па змаўчанні. Удакладненне - гэта ўвядзенне імавернасцей у аналіз, але часта гэта патрабуе шэрагу здагадак, якія не паддаюцца дакладнаму вымярэнню. Глядзіце наша тлумачэнне мадэлявання Монтэ-Карла.
Абмежаванні памеру пазіцый, якія могуць займаць гандляры каштоўнымі паперамі, альбо колькасці сродкаў, якія крэдытныя супрацоўнікі могуць распаўсюджваць на дадзенага пазычальніка, па сутнасці, з'яўляюцца прыкладаннямі той жа стратэгіі зніжэння рызыкі.
Нестабільнасць і зменлівасць
Гэта агульныя меры рызыкі ў дачыненні да каштоўных папер, якія гандлююцца на публічным рынку, і класаў каштоўных папер. Гістарычныя дадзеныя могуць быць здабыты для ацэнкі магчымых будучых цэнаў, з улікам мінулых ваганняў коштаў. Вымярэнне рызыкі па асобных каштоўных паперах і класах каштоўных папер часта падвяргаецца кантэксту ўзаемасувязі паміж імі, у тым ліку і са спасылкай на больш шырокія эканамічныя паказчыкі.
Большая частка сучаснай тэорыі партфеля, напрыклад, прадугледжвае распрацоўку стратэгій па зніжэнні амплітуды сукупных ваганняў цэн у інвестыцыйным партфелі, выбіраючы сумесь інвестыцый, асобныя цэны якіх, як правіла, альбо неўзвязаныя, альбо, яшчэ лепш, негатыўна карэляваныя (г.зн. , кошты ім звычайна рухаюцца ў процілеглыя бакі, прычым адзін ідзе ўверх, калі другі зніжаецца, і наадварот). У ім ёсць заяўкі на фінансавых кансультантаў, кіраўнікоў грашыма і фінансавых планіроўшчыкаў.
Прагнастычная сіла гісторыі
Стандартная юрыдычная інфармацыя пра інвестыцыйныя праспекты папярэджвае, што "мінулыя вынікі не гарантуюць будучых вынікаў". Сапраўды гэтак жа карэляцыі і статыстычныя адносіны, вымераныя ў пэўны гістарычны перыяд, даюць толькі недасканалыя прыкметы таго, што можа мець будучыня для той жа каштоўнай паперы або класа каштоўных папер. Такім чынам, экстрапаляцыя гістарычных тэндэнцый і адносін у будучыню павінна быць зроблена вельмі асцярожна.
Рызыка супрацьпартыйнай
Рызыка контрагента - гэта рызыка таго, што іншы ўдзельнік здзелкі, напрыклад, іншая фірма ў сферы фінансавых паслуг, не зможа своечасова выканаць свае абавязацельствы. Прыклады такіх абавязацельстваў ўключаюць дастаўку каштоўных папер або грашовых сродкаў для ўрэгулявання здзелак і пагашэнне кароткатэрміновых крэдытаў, як запланавана.
Ацэнкі рызыкі контрагента часта вырабляюцца на аснове аналізу фінансавай магутнасці кампаній, прадастаўленых рэйтынгавымі агенцтвамі. Аднак, як прадэманстраваў фінансавы крызіс у канцы 2008 года, метадалогіі, якія выкарыстоўваюцца рэйтынгавымі агенцтвамі, маюць вялікія недахопы (як і ацэнкі спажыўцоў FICO) і падвяргаюцца сур'ёзнай памылцы. Акрамя таго, ва ўмовах агульнай фінансавай панікі падзеі могуць выходзіць з-пад кантролю вельмі хутка, і дробныя збоі контрагента могуць хутка назапашвацца да таго, што буйныя фірмы з нібыта дастатковымі фінансавымі падушкамі не прызнаюцца неплацежаздольнымі. Браты Леман, Мэрыл Лінч і Вачовія былі такімі ахвярамі крызісу 2008 года; першыя спынілі працу, а астатнія набылі больш моцныя фірмы.
Значная частка праблемы з ацэнкай рызыкі контрагента заключаецца ў тым, што аналізы, праведзеныя рэйтынгавымі агенцтвамі, не з'яўляюцца дастаткова дынамічнымі. Звычайна яны прыстасоўваюцца да новых рэалій толькі адносна павольна. Акрамя таго, пасля таго, як контрагент, які раней лічыўся здаровым, раптам накіруецца да неплацежаздольнасці, вельмі цяжка, калі не немагчыма, развязаць абавязацельствы і здзелкі, якія ўжо заключаны пры спрыяльных абставінах, якія адбываліся ў мінулым.
Роля актуарыяў
Актуары найбольш звязаны з аналізам табліц смяротнасці ад імя страхавых кампаній, адыгрываючы важную ролю ў пастаноўцы прэмій па палітыках і графіках выплат па ануітэтах. Актуарная навука, як яе часта называюць, - гэта прымяненне перадавых статыстычных метадаў да велізарных набораў дадзеных, якія самі па сабе маюць высокую ступень дакладнасці вымярэнняў.
Акрамя таго, ацэнкі рызыкі, зробленыя актуарыямі па страхаванні жыцця, грунтуюцца на дадзеных, амаль не звязаных з фінансавай сістэмай і рухамі на фінансавых рынках. Наадварот, вымярэнні рызыкі контрагента, далейшае паводзіны інвестыцыйных каштоўных папер і перспектывы канкрэтных дзелавых ініцыятыў не паддаюцца такому дакладнага навуковага аналізу. Такім чынам, кіраўнікі рызыкамі (і прафесіяналы па кіраванні навукай, якія аказваюць ім колькасную падтрымку), напэўна, ніколі не змогуць распрацоўваць прагнастычныя мадэлі, якія могуць мець месца ўпэўненасці, якую можна размясціць у тых, хто ацэньваецца актуарыем страхавання жыцця.
